Совокупное производство пива в 2011 по-прежнему ниже прошлогодней отметки на 2,2%, по состоянию на ноябрь. В прошлом месяце выпуск сократился на 8% г/г после прироста на 7% г/г в октябре.

Алексей Андрейченко: Для украинских пивоваров эта новость НЕЙТРАЛЬНА, так как недавние изменения в производстве подтверждают тенденцию, сформировавшуюся к концу лета. Динамика г/г почти не изменилась по сравнению с 2%-м оставанием в августе. Несмотря на то, что холодное лето нивелировало рост потребления, накопившийся к началу жаркого сезона, значительная часть отставания производства от прошлогоднего объясняется падением экспорта в связи с снижением спроса в России и протекционистской политикой Беларуси. Мы полагаем, что в конце 2011 экспорт сократится на 3,9 млн дал (13%), что составит  65% общего спада производства в размере 3,9 млн дал в этом году. Оболонь, на которую приходится 80% украинского экспорта пива, пострадает больше всего, тогда как Славутич и Sun Inbev Ukraine могут в этом году произвести на 1-2% больше. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции SLAV и SUNI, с целевыми ценами $0,5 и $0,06, соответственно.